特里·史密斯 · 全量资料
中文译库
所有历史文件按人物、时间与文体归档，保留出处、上下文和英文原文；中文译文采用统一术语并持续精校。
全部 118 件材料已逐段中英对照，合计 4,885 组对照段落，覆盖 2008—2026 年。按文体分栏进入，每篇都能点开读全文，并回到发布者原址核对。整套材料的 EPUB 书稿与语料清单在资料馆可直接下载。
信件
署名信件——方法、年度复盘与对持有人的正式交代，最接近本人的书面表达。
18 篇 股东大会与会议股东大会与各类会议的现场问答，保留临场判断和对具体问题的完整回应。
4 篇 访谈电视长访谈、专题对谈与问答，话题往往越出投资本身。
9 篇 文章与随笔公开文章、随笔、序言与新闻稿，介于正式写作与临时表态之间。
82 篇 其他归档指引、证据摘录等不便归入上述任何一类的材料。
5 篇Terry Smith 资料覆盖与方法追踪
2010—2026 连续文件已归档；2026 年对“什么也不做”的修正单独跟踪
当前结论
研究层现登记 40 个来源家族；本轮全量精读覆盖 118 件一手材料、约 155 万字符，其中 18 份 Fundsmith 官方 PDF（年度信、半年信与 Owner’s Manual）已保存原件并转为可检索文本，构成连续主证据。
已经完成
- 40 项来源登记、证据等级、链接、本地路径和归档状态；
- 2010—2026 时间线，主题、公司和观点变化台账；
- 微软、Meta、Novo Nordisk、消费品牌、支付网络与 Unilever 案例链；
- 七部二十八章完整研究版正文（约 18.1 万字）、全书证据附录与材料时间线；
- 2026 年半年信所述资金流、51.8% 半年换手、动量与更主动管理的独立章节。
仍然不可观察或待补
部分旧股东会只有页面入口，完整影音和逐字稿尚未逐场固化；官网新闻档案中的旧文章仍需补正文快照和原刊信息；公司案例需要继续与各公司同期年报、电话会和监管文件交叉核验。
2026 年改变目前只有半年期公开记录。本站把它视为等待验证的新执行规则，不用早期口号否认变化，也不凭短期业绩断言新旧方法的优劣。