格兰瑟姆精编

杰里米·格兰瑟姆 简介

杰里米·格兰瑟姆，一位以“太早”著称的投资者，凭借对泡沫与均值回归的毕生追踪，在投资史中留下不可磨灭的印记。他生于1938年的英格兰，经济学本科出身于谢菲尔德大学，后赴哈佛商学院获MBA，职业生涯起步于荷兰皇家壳牌的经济师岗位。1969年，他与Dean LeBaron联合创立Batterymarch，开张头年仅一个账户、约十万美元；1971年，他在这里推荐了最早一批商用指数化产品之一。1977年，他与Richard Mayo、Eyk Van Otterloo联手创立GMO，同年离开Batterymarch，自陈“把最好的点子——小盘价值——留在了那儿”。 格兰瑟姆的性格里藏着一种罕见的反转：身为价值派的旗手，他却在2018年预警“融涨向上”，明确给出标普3400至3700的上行目标，并在2009年市场见底那几天公开加仓。他最著名的教训来自少年时代——16岁把16英镑押进一家脚手架厂，母亲接手后公司“内爆归零”，这成了他《投资教训：47年来所犯的错》系列的第一章，也让他提炼出“来自公司内部朋友的内幕建议尤其危险”的头条戒律。2022年，他把超级泡沫的阈值从3 sigma精炼为2.5 sigma，判定美国正处“百年第四个超级泡沫”。他留给后人的问题朴素而锋利：均值回归终将到来，只是没人知道何时。

《格兰瑟姆精编》是什么书

格兰瑟姆一生真正想被记住的身份是泡沫史家，而他最好的判断恰恰来自这个身份。1968 年他用自己的钱走完了一整轮泡沫，此后半个世纪，他把那把丈量疯狂的尺子一次次拆开重校——这本书写的不是他喊得准不准，而是一个人怎样公开记录自己的调参、迟到与认错。

序章＋六部 28 章 · 109 件 GMO 语料按署名分级、本人 78 件全量消化 · 正文约 15.5 万字。第一次读，从第一章顺着走；想直接找答案，去下面的目录挑章；想核对某一句话，点正文里的来源链接读原文。