材料时间线

本附录把本书精读的材料按年排开，用来观察方法在什么处境下形成、修正与复用。起点是 1992 年那本让他丢掉工作的《增长的会计学》（只作书目定位，本文库无授权文本），有正文可读的材料自 2008 年金融危机期间的报纸专栏开始，终点是 2026 年 7 月的半年信——三步法的第三条腿在那封信里被公开修订。

本表的归档口径与正文的称引口径不同，请注意区分。 本表按材料的报告年度归档，因此「2014 年度信」列在 2014 年、与它讨论的那个年度并排；但该信的落款是 2015 年 1 月，所以正文凡称引「他什么时候说的」，一律按落款月份（报告年度加一年），每一条也在条目末尾标明落款时点。署名文章按发表年归档，年会按会期而非转录发布日归档。

• 1992（1 件，无本地文本）：《增长的会计学》（Accounting for Growth）出版，登上英国畅销书榜首，作者被 UBS Phillips & Drew 停职并解雇。受版权保护，只作书目定位，本书对此案的全部叙述取自他本人后来的口述（2021、2026 两次长访谈）。
• 2008（2 件）：《2008：想忘掉的一年，却是很久都不会被允许忘掉的一年》（2008: a year to forget, but one we won’t be allowed to for a long, long time，《每日电讯报》）（A2）；《廉价货币的病，需要下猛药》（Strong medicine needed to cure ills of cheap money，《每日电讯报》）（A2）
• 2009（5 件）：《事实不支持对信用衍生品的那套诊断》（Facts belie the diagnosis on credit derivatives，《金融时报》）（A2）；《G20：都市传说与瞎折腾》（G20: urban myths and meddling，《卫报》）（A2）；《最光辉的时刻，英国并不孤单——不该忘记英联邦》（Britain wasn’t alone in her finest hour: we must remember the Commonwealth，《每日电讯报》）（A2）；《奖金该奖长期业绩，而不是短期冒险》（Give bonuses for long-term performance, not for taking short-term risks，《每日电讯报》）（A2）；《刺激过量，可能害了达林大夫的病人》（Too much stimulus could spell disaster for Dr Darling’s ailing patient，《每日电讯报》）（A2）
• 2010（10 件）：《散户的前景依旧糟糕而混乱》（Poor and confused outlook continues for retail investors，《金融时报》）（A2）；《基金管理费：二与二十》（Fund management fees: two and twenty，Fundsmith 官网）（A2）；《Fundsmith 费用》（Fundsmith fees，Fundsmith 官网）（A2）；《基思·帕克爵士》（Sir Keith Park，Fundsmith 官网）（A2）；《为 BBC 广播评〈华尔街：金钱永不眠〉》（Terry Smith reviews Wall Street: Money Never Sleeps for BBC Radio，Fundsmith 官网）（A2）；《对二与二十分析的反响》（The reaction to the 2 and 20 analysis，Fundsmith 官网）（A2）；《财政大臣该听听丘吉尔关于税收的忠告》（The Chancellor should consider Churchill’s wise words on taxation，《每日电讯报》）（A2）；《要防止银行倒闭演成危机，沃尔克规则有必要》（Volcker rule is necessary to prevent bank failures turning into a crisis，《每日电讯报》）（A2）；《有好消息，也有坏消息》（There’s good news and bad news，Fundsmith 官网）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2010 年度致投资者信》（A1，报告 2010 年度，落款 2011 年 1 月）
• 2011（13 件）：《加速股票回购》（Accelerated stock repurchases，Fundsmith 官网）（A2）；《我早说过必来的这场仗》（The battle I warned was bound to come，《每日邮报》）（A2）；《ETF：比我想的还糟》（ETFs: worse than I thought，Fundsmith 官网）（A2）；《ETF：早提醒过你们了》（ETFs: you were warned，Fundsmith 官网）（A2）；《“冒烟的乔”弗雷泽如何定义了一个时代》（How Smokin’ Joe Frazier defined an era，《金融时报》）（A2）；《散户的前景依旧糟糕而混乱》（Poor and confused outlook continues for retail investors，《金融时报》）（A2）；《Fundsmith 的特里·史密斯评论来年》（Fundsmith’s Terry Smith commenting on the year ahead，Fundsmith 官网）（A2）；《股票回购：友还是敌？》（Share buybacks: friend or foe?，Fundsmith 官网）（A2）；《新闻集团：一门家族生意》（News Corp: a family business，《卫报》）（A2）；《英国被孤立于什么之外？一场逼近的欧元区灾难》（All Britain is isolated from is a looming eurozone disaster，《每日电讯报》）（A2）；《交易所交易基金比我想的还糟》（Exchange traded funds are worse than I thought，《每日电讯报》）（A2）；《嗯，他当然会这么说，不是吗》（Well, he would, wouldn’t he，Fundsmith 官网）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2011 年度致投资者信》（A1，报告 2011 年度，落款 2012 年 1 月）
• 2012（8 件）：《别再空谈增长了：财政大臣该看看爱沙尼亚》（It’s time to stop talking about growth: the Chancellor should look to Estonia，《每日邮报》）（A2）；《政客怎么就不明白：房价必须下来》（Why don’t politicians get it? House prices need to fall，《每日邮报》）（A2）；《环法自行车赛的教训》（Lessons from the Tour de France，《金融时报》）（A2）；《巴菲特 1979 年就懂的事》（What Buffett has known since 1979，《金融时报》）（A2）；《交易员是零售银行的祸根》（Traders are the ruin of retail banking，《卫报》）（A2）；《特别报道：华尔街大崩盘的教训》（Special report: lessons of the great Wall Street crash，《独立报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2012 年度致投资者信》（A1，报告 2012 年度，落款 2013 年 1 月）；《城市访谈：特里·史密斯直面失范银行家》（《每日邮报》／This is Money 记者报道）（B2，第三方撰稿）
• 2013（12 件）：《似曾相识，又来一遍》（It’s déjà vu all over again，《金融时报》）（A2）；《严控成本以保护你的投资》（Keep a lid on costs to protect your investment，《金融时报》）（A2）；《别在家里尝试择时》（Market timing: don’t try this at home，《金融时报》）（A2）；《绝不为避税而投资》（Never invest just to avoid tax，《金融时报》）（A2）；《回报自由的风险：为何无聊最好》（Return-free risk: why boring is best，《金融时报》）（A2）；《去芜存菁》（Sorting the wheat from the chaff，《金融时报》）（A2）；《投资的十条黄金法则》（Ten golden rules of investment，《金融时报》）（A2）；《股票太多毁了组合》（Too many stocks spoil the portfolio，《金融时报》）（A2）；《欧盟是绑在脚上的镣铐，该解开了》（The EU is a ball and chain: we should unshackle ourselves，《卫报》）（A2）；《他们要是用这些词，别买他们的股票》（If they use these words, don’t buy their shares，《每日电讯报》）（A2）；《为质量付高价是安全的》（Why it is safe to pay up for quality，《每日电讯报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2013 年度致投资者信》（A1，报告 2013 年度，落款 2014 年 1 月）
• 2014（16 件）：《股票与全球经济》（Equities and the global economy，巴克莱证券电视）（A2）；《新兴市场漫游指南》（A hitchhiker’s guide to emerging markets，《金融时报》）（A2）；《“蓝色巨人”的投资者未必握着好牌》（Big Blue investors may not have a winning hand，《金融时报》）（A2）；《我发现了基金如何命名》（Eureka, I discovered how funds are named，《金融时报》）（A2）；《投资者如何无视乐购的警号》（How investors ignored the warning signs at Tesco，《金融时报》）（A2）；《页岩是奇迹革命还是又一趟马车》（Is shale a miracle revolution or bandwagon?，《金融时报》）（A2）；《只看事实》（Just the facts when weighing investments，《金融时报》）（A2）；《大家一起跳公司版“手舞足蹈”》（Let’s all do the corporate hokey cokey，《金融时报》）（A2）；《太爷爷，战前你都投什么》（What did you invest in before the war, great grandpa?，《金融时报》）（A2）；《既有金砖何必买马克杯》（Why buy Brics when you can have Mugs?，《金融时报》）（A2）；《我不持有银行股的原因》（Why I don’t own bank shares，《金融时报》）（A2）；《投资者是自己最大的敌人》（Investors are their own worst enemies，《每日电讯报》）（A2）；《这会是下一个乐购吗》（Is this the next Tesco?，《每日电讯报》）（A2）；《如何挑选优质股》晨星视频访谈转录（B1，第三方站点转录，专名有识别误差）；《Fundsmith 股票基金 2014 年度致投资者信》（A1，报告 2014 年度，落款 2015 年 1 月）；《特里·史密斯的再造》（Citywire Wealth Manager 人物特写）（B2，第三方撰稿）
• 2015（13 件）：《为何该投好公司》（Why you should invest in good companies，Charles Stanley Direct）（A2）；《三步天堂》（Three steps to heaven，富达（Fidelity））（A2）；《收入已非昔日之收入》（Income is not what it used to be，《金融时报》）（A2）；《盯住奖品：总回报才是关键》（Keep your eyes on the prize: total return is what matters，《金融时报》）（A2）；《股东价值是结果，不是目标》（Shareholder value is an outcome, not an objective，《金融时报》）（A2）；《Fundsmith 五年，我学到了什么》（What I have learnt at Fundsmith in the past five years，《金融时报》）（A2）；《我们说“股东价值”到底在说什么》（What exactly do we mean by shareholder value?，《金融时报》）（A2）；《牛肉在哪儿》（Where’s the beef?，《金融时报》）（A2）；《既然没人读账，何必还费劲做账》（Why bother cooking the books if no one reads them?，《金融时报》）（A2）；《投资者能从 Alex Bird 500 连胜学到什么》（What investors can learn from Alex Bird’s 500 winning bets at the races，《每日电讯报》）（A2）；《投资者能从弗格森爵士的成功学到什么》（What investors can learn from Sir Alex Ferguson’s success，《每日电讯报》）（A2）；《提供好产品或好服务的公司才是投资关键》（Firms which provide good products or services are key to investing，This is Money）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2015 年度致投资者信》（A1，报告 2015 年度，落款 2016 年 1 月）
• 2016（5 件）：《如果 2016 年你只对你的钱做一件事》（If you do one thing with your money in 2016，《金融时报》）（A2）；《投资者不该一笔勾销债券替代品》（Investors should not write off bond proxies，《金融时报》）（A2）；《Nifty Fifty 能告诉我们什么》（What the Nifty Fifty can tell us about bond proxies，《金融时报》）（A2）；《盯住已知的已知》（Stay focused on the known knowns，《每日电讯报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2016 年度致投资者信》（A1，报告 2016 年度，落款 2017 年 1 月）
• 2017（5 件）：《阿斯利康开始越来越像乐购》（AstraZeneca is beginning to look like Tesco，《金融时报》）（A2）；《新兴市场 ETF 与死亡之口》（Emerging markets ETFs and the jaws of death，《金融时报》）（A2）；《股票投资的独门优势》（The unique advantage of equity investment，《金融时报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2017 年度致投资者信》（A1，报告 2017 年度，落款 2018 年 1 月）；《2017 年跑赢市场的人》（《卫报》人物特写）（B2，第三方撰稿）
• 2018（2 件）：《Fundsmith 股票基金 2018 年度致投资者信》（A1，报告 2018 年度，落款 2019 年 1 月）；《为何投资者对 Fundsmith 爱不释手》（This is Money 报道）（B2，第三方撰稿）
• 2019（3 件）：《预测者就像迈克尔·菲什》（Forecasters are like Michael Fish，《理财观察家》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2019 年度致投资者信》（A1，报告 2019 年度，落款 2020 年 1 月）；《跑赢巴菲特的英国基金经理》（GuruFocus 报道）（B2，第三方撰稿）
• 2020（2 件）：《只有两类投资者》（There are only two types of investors，《金融时报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2020 年度致投资者信》（A1，报告 2020 年度，落款 2021 年 1 月）
• 2021（3 件）：《亿万富翁英国人：特里·史密斯》（Richer, Wiser, Happier 第 5 集，William Green）（A2，节目再发布时更新过旁白数字，只取访谈主体自述）；《为什么有些 CEO 比多数基金经理更会投资》（Trustnet）（B1）；《Fundsmith 股票基金 2021 年度致投资者信》（A1，报告 2021 年度，落款 2022 年 1 月）
• 2022（3 件）：《谁该为最新的养老金惨案负责》（Who is to blame for the latest pensions debacle?，《金融时报》）（A2）；《Fundsmith 股票基金 2022 年度致投资者信》（A1，报告 2022 年度，落款 2023 年 1 月）；《Fundsmith 2022 年年度股东大会 16 条要点》（B1，笔记式整理，全书只作 [笔记转述]）
• 2023（4 件）：《我为何从不买银行股》（Why I never invest in bank shares，《金融时报》）（A2）；《利率之外，公司才是我们的焦点》（《回声报》）（B1）；《Fundsmith 股票基金 2023 年度致投资者信》（A1，报告 2023 年度，落款 2024 年 1 月）；《Fundsmith 2023 年年度股东大会转录》（Steady Compounding 整理）（B1，第三方语音转写，专名与个别数字有识别误差）
• 2024（4 件）：《多数今日投资者太短视》（《每日电讯报》）（B1）；《估值不如质量重要》（《新苏黎世报·市场》）（B1）；《行业需改进的四件事》（Trustnet）（B1）；《Fundsmith 股票基金 2024 年度致投资者信》（A1，报告 2024 年度，落款 2025 年 1 月）
• 2025（5 件）：《不会再有第二个巴菲特，因为没人会有他的优势》（There won’t be another Buffett because no one will have his advantages，《金融时报》）（A2）；《可能出现比 2000 年更极端的股市泡沫》（《扩张报》）（B1）；《Fundsmith 股票基金 2025 年度致投资者信》（A1，报告 2025 年度，落款 2026 年 1 月）；《Fundsmith 股票基金所有者手册》（Owner’s Manual）（A1，2025 版）；《Fundsmith 2025 年年度股东大会转录》（Steady Compounding 整理）（B1，第三方语音转写，专名与个别数字有识别误差）
• 2026（3 件）：《拳手》（Behind the Balance Sheet 第 55 期，Stephen Clapham 访谈）（A2，官方转录）；《Fundsmith 股票基金 2026 年半年致投资者信》（A1，落款 2026 年 7 月）；《Fundsmith 2026 年年度股东大会转录》（Steady Compounding 整理）（B1，第三方语音转写，专名与个别数字有识别误差）

合计：118 件一手材料，跨 2008—2026 年，约 155 万字符；另有 1992 年的著作与三组只有影音的年会作书目登记。

分级规则与按类型编目见全书证据附录； 取得状态与缺口见Terry Smith 资料覆盖。

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